Bitcoin Puell 倍數(shù)難以恢復(fù)，市場不確定性依然存在
近期數(shù)據(jù)顯示，Bitcoin的 Puell 倍數(shù)自4月減半以來，未能有效反彈，反映出礦工收入的持續(xù)壓力和市場的不確定性。
Puell 倍數(shù)是通過將Bitcoin每日發(fā)行價值（以美元計）與其 365 天移動平均值進行比較而得出的。該指標在4月份降至 0.8，顯示出礦工盈利能力顯著下降。
這一水平與歷史上市場觸底時的表現(xiàn)相吻合，但今年的復(fù)蘇進程明顯緩慢。
盡管Bitcoin價格在相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動，Puell 倍數(shù)卻未能恢復(fù)到健康水平，表明市場依舊面臨挑戰(zhàn)。
長期來看，Puell 倍數(shù)的變化與市場周期密切相關(guān)。歷史數(shù)據(jù)顯示，該指標在牛市高峰期通常會達到頂點，例如在2017年末和2021年初，隨后市場經(jīng)歷顯著調(diào)整。在熊市期間，Puell 倍數(shù)往往觸底，表明礦工的盈利能力降低，市場情緒趨于悲觀。
目前的 Puell 倍數(shù)水平仍遠低于歷史峰值，說明盡管Bitcoin展現(xiàn)出一定的市場韌性，但尚未進入估值過高的階段。市場參與者需要關(guān)注未來的價格動向，以判斷是否會有進一步上漲的勢頭。